Снижена ставка центробанка


ЦБ снизил ключевую ставку до нового исторического минимума


По его словам, ожидается, что ЦБ продолжит цикл смягчения политики и на конец 2020 г. ключевая ставка будет 4,0%. Старший экономист аналитического управления банка «Открытие» Максим Петроневич объясняет снижение ставки преобладанием негативного макроэкономического фона, несмотря на появление позитивных факторов.

«Улучшение динамики входящих финансовых потоков на протяжении двух недель, мониторинг которых проводит Банк России, и их выход на +5% к уровню 2019 г. вновь сменилось заметным спадом на неделе с 6 по 10 июля: индекс вновь опустился на уровень -10%», ‒ пояснил он. В качестве основания для снижения ключевой ставки регулятор назвал дальнейшее замедление темпов инфляции.

По мнению Центробанка, в ближайшие месяцы возможно некоторое ускорение инфляции из-за проблем в логистике и эффекта отложенного спроса, но в целом дезинфляционные риски все же преобладают.

ЦБ также отметил, что восстановлению экономики могут помешать эпидемия коронавируса и связанные с ней изменения в поведении потребителей и бизнеса, обратил внимание стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок Николай Минко.

«На наш взгляд, если повысится вероятность того, что инфляция окажется существенно ниже этой отметки (менее 3,5%), ЦБ может опустить ставку ниже 4%»

, ‒ отметил он.

По словам Минко, ожидается, что на заседании в сентябре Центробанк понизит ставку на 25 б. п. до 4,0%. Снижение ставки на 0,25 п. п. не окажет существенного влияния на ставки банков по ипотеке в краткосрочной перспективе, говорит партнер ФБК Grant Thornton Алексей Терехов, но может оказать влияние на снижение в случае, если уровень ключевой ставки будет действовать значительный период времени (1‒2 года).

Сегодня основное снижение ставок по ипотеке происходит только по программам ипотеки с господдержкой (семейная, военная, дальневосточная), отмечает эксперт. По необеспеченным кредитам снижение ставок в ближайшее время маловероятно, полагает Терехов.

Более того, ЦБ ограничил величину предельно допустимой нагрузки

ЦБ снизил ключевую ставку до 4,25%

Причин для этого предостаточно — падение доходов населения, осторожное поведение бизнеса.

В этих условиях ВВП уйдет вниз, считает регулятор, на 4,5–5,5% в 2020 году.

В дальнейшем прогнозируется рост на 3,5–4,5% в 2022 году и 2,5–3,5% в 2022 году. Уточнено также, что с 27 июля 2020 года ставка по кредитам Банка России, направленным на поддержку кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства, а также кредитования на неотложные нужды для поддержки и сохранения занятости, будет снижена с 2,5% до 2,25% годовых. Снижение на 25 б.п. уже было заложено рынком, и поэтому эксперты, опрошенные «Газетой.Ru», не ожидают существенных изменений на рынке кредитования.

«Резкого снижения ставок кредитования, скорее всего, не произойдет, поскольку медленное восстановление экономики влечет за собой повышенные риски. Могут быть небольшие снижения по краткосрочным кредитам, а по среднесрочным и долгосрочным, скорее всего, нет», — говорит начальник аналитического управления Анна Морина.

Что касается возможного снижения ипотечных ставок, то сейчас на этот сегмент рынка гораздо больше действуют стимулирующие госпрограммы, чем изменения ключевой ставки, добавляет эксперт.

Банки в принципе неохотно снижают кредитные ставки, несмотря на уменьшение ключевой ставки ЦБ, обращает внимание инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверова. «После предыдущего снижения ключевой ставки сразу на рекордный 1% многие банки, опасаясь роста просрочки по кредитам, снизили ставки лишь на полпроцента, да и то неохотно.

Российские банки не желают жертвовать маржой, в отличие от западных банков», — поясняет Суверов.

Незначительное изменение ключевой ставки вместе с шоками в мировой экономике уже не влияют на рынки, кроме постепенного вывода средств со вкладов и депозитов и их перевода на фондовый рынок в поисках большей доходности, считает эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.

Незначительное изменение ключевой ставки вместе с шоками в мировой экономике уже не влияют на рынки, кроме постепенного вывода средств со вкладов и депозитов и их перевода на фондовый рынок в поисках большей доходности, считает эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.

«Это обстоятельство серьезно бьет по фондированию банков, но ничего с этим поделать они не могут.

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 4,50% годовых

В условиях преобладающего влияния дезинфляционных факторов существует риск значимого отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2022 году.Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и удержание годовой инфляции вблизи 4%.

Денежно-кредитные условия, после некоторого ужесточения в марте—апреле, несколько смягчились в мае—июне. Доходности ОФЗ и корпоративных облигаций опустились ниже уровней начала текущего года, в том числе под влиянием проводимой денежно-кредитной политики.

Страновая премия за риск уменьшилась во многом под влиянием улучшения ситуации на глобальных финансовых и товарных рынках.

Снизились процентные ставки по депозитам и ипотечным жилищным кредитам. Вместе с тем возросшие кредитные риски в реальном секторе оказывают повышательное давление на процентные ставки, а также приводят к ужесточению неценовых условий кредитования в ряде сегментов рынка. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и произошедшее существенное уменьшение доходностей на рынке ОФЗ создают условия для снижения процентных ставок на других сегментах финансового рынка в дальнейшем.

Это наряду с мерами Правительства, а также другими мерами Банка России поддержит кредитование, в том числе в наиболее уязвимых секторах экономики. Экономическая активность. Часть принятых ограничительных мер продолжает действовать. Наряду с существенным падением внешнего спроса это оказывает более длительное негативное влияние на экономическую активность, чем Банк России предполагал в апреле.

Произошло существенное снижение деловой активности в сфере услуг и промышленности, сокращение объемов новых заказов на внешнем и внутреннем рынках, падение инвестиций. Возросла безработица, и снизились доходы, значительно сократился оборот розничной торговли.

Поэтапное снятие ограничительных мер в мае—июне способствует постепенному восстановлению секторов, ориентированных на потребление.

Вместе с тем опросы по-прежнему отражают сохранение осторожных настроений бизнеса. Сокращение ВВП в II квартале может быть более существенным, чем ожидалось.

Что такое ключевая ставка ЦБ и как она влияет на повседневную жизнь

На ее основе можно прогнозировать рост или падение рубля, чтобы понимать, стоит ли покупать или продавать валюту.Как это происходит.

Когда ставка падает, банки занимают у ЦБ больше рублей и покупают у людей доллары, евро и другую иностранную валюту.

В результате на рынке появляется много рублей, которые начинают дешеветь. Чтобы укрепить рубль, Центробанк повышает ключевую ставку.

Зарабатывать на разнице валют уже невыгодно, поэтому банки скупают рубли обратно, и рубль растет в цене.Ключевую ставку утверждают восемь раз в год. Для этого ЦБ оценивает развитие экономики в стране и мире, анализирует темпы роста инфляции и экономики, ситуацию на валютном рынке и другие факторы.

То есть изменение ключевой ставки зависит от многих причин.

Например, если денег у людей мало, ставку снижают, если много, увеличивают.Ключевую ставку могут поменять и экстренно, не дожидаясь очередного совета директоров Банка России, спада или роста инфляции.

Причина — резкое изменение экономической ситуации в стране или в мире.Например, в декабре 2014 года рубль резко ослаб. Чтобы его укрепить, ЦБ увеличил ставку с 10,5% до 17%. В результате кредиты подорожали.

Люди стали меньше покупать, а инфляция пошла на убыль.

  1. Дорогие кредиты заставят бизнес поднять стоимость на продукты и услуги, чтобы не оказаться в убытке. Сначала цены вырастут, но через время инфляция снизится. Изменения займут от полугода и больше.
  2. Вырастет безработица. Если бизнес не приносит прибыль, его закрывают. Рабочих мест становится меньше, а безработных — больше.
  3. Вырастут ставки по депозитам. Люди будут сберегать деньги.
  4. Люди начнут экономить и меньше покупать. Когда цены растут, приходится выбирать, на что тратить деньги.
  5. Подорожают кредиты. Если раньше люди могли взять кредит по ставке 4%, то теперь, например, по 6% и выше.

Анастасия Бондаренко, кандидат экономических наук, финансовый консультантПри высокой ключевой ставке брать ипотечные и другие кредиты невыгодно, а вот открывать вклады в банке — наоборот.

ЦБ понизил ключевую ставку до 5,5%. Что это значит для инвестора

— Во-первых, это покажет, что у ЦБ в приоритете поддержка экономики, и во-вторых, создаст ожидания дальнейшего снижения ставки, что позитивно скажется на отношении к рублевым активам».

Смягчение денежно-кредитной политики, скорее всего, приведет к росту оптимизма на фондовом рынке, а также увеличит спрос на акции российских компаний, полагает Дарья Желаннова. «Снижение ключевой ставки ведет к падению депозитных ставок, что будет толкать инвесторов к переходу из вкладов в банках в финансовые активы.
«Снижение ключевой ставки ведет к падению депозитных ставок, что будет толкать инвесторов к переходу из вкладов в банках в финансовые активы.

Спрос со стороны внутренних инвесторов, в свою очередь, поддержит котировки , а также снизит их », — спрогнозировала аналитик. «Для рынка акций это, безусловно, позитивный момент, поскольку будет наблюдаться приток дешевой , в том числе и от нерезидентов. Их привлечет изрядно подешевевший рынок акций РФ, — считает начальник отдела инвестиционного консультирования инвестиционно-финансовой компании «Солид» Дмитрий Балакин.

— Хотя в последние два дня наблюдается скачок роста в индексах РТС и Мосбиржи, возможности купить дешевые акции на перспективу еще не упущены и их необходимо использовать». В отличие от коллег Сергей Дроздов из «Финама» полагает, что на фондовом рынке игроки приступят к фиксации быстрой прибыли.

И далее динамику отечественных активов будет определять текущая конъюнктура на глобальных финансовых и сырьевых рынках. Рынок облигаций уже заложил снижение ставки на 0,5%, тем самым сместив кривую доходностей ОФЗ вниз. Так что для частного инвестора возможность купить с доходностью выше текущих значений, к сожалению, упущена, считает Дмитрий Балакин.

«Индекс ОФЗ вчера вновь переписал локальные максимумы, так что мартовское падение здесь практически полностью отыграно, — согласен с коллегой эксперт «БКС Экспресса»

Василий Карпунин. — Но вот рынок корпоративных облигаций традиционно идет с отставанием от ОФЗ в плане реакции на происходящие события.

Так что в среднесрочных и длинных облигациях надежных пространство для роста сохраняется». «Бизнес и население страдают

ЦБ снизил ключевую ставку в шестой раз подряд

Однако о масштабе последствий можно будет судить лишь по итогам февраля: нервозность рынков может сойти на нет так же внезапно, как возникла, указывала Орлова.

По оценкам ЦБ, реализация анонсированных в январе президентом Владимиром Путиным дополнительных мер социальной поддержки, направленных на улучшение демографической ситуации и снижение уровня бедности, инфляцию существенно не ускорит. Минфин дополнительные расходы федерального бюджета в 2020 году в размере 383,3 млрд руб.

Поправки в бюджет Минфин должен подготовить до 11 февраля. В 2017 году инфляция практически не отреагировала на расходование сопоставимой суммы (200 млрд руб.) на единовременную выплату пенсионерам по 5 тыс. руб., отмечал главный экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков.

В то же время на среднесрочную динамику инфляции также могут повлиять параметры инвестирования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) сверх порогового уровня 7% ВВП, пишет ЦБ. С учетом всех факторов регулятор допустил снижение ставки ниже 6% на ближайших заседаниях

«при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом»

.

Ключевая ставка сейчас находится на нижней границе диапазона 6–7%, который ЦБ оценивает для нее как нейтральный, отметила Эльвира Набиуллина, но это не значит, что 6% — это предел ее снижения.

Ставка может быть и ниже этой границы, если этого требует ситуация с ростом цен и ВВП, уточнила она, это просто будет означать мягкую денежно-кредитную политику.

Ставка, похоже, опустится ниже 6% уже в первом полугодии 2020 года, отмечает Евдокимова.

Предыдущие снижения, вероятно, оказывают менее ощутимое влияние на инфляцию, чем предполагал ЦБ, рассуждает экономист.

«Примечательно, что предполагаемое увеличение расходов бюджета для финансирования мер социальной поддержки не рассматривается как значимый проинфляционный фактор»

, — добавляет она.

Смена курса ЦБ внезапная, особенно с учетом того, что он не менял свой макроэкономический прогноз, замечает экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.

ЦБ снизил ключевую ставку до нового исторического минимума

ЦБ в третий раз с начала пандемии снизил ключевую ставку — теперь на минимальные 0,25 п.

п., до 4,25%. Еще в середине марта она составляла 6%. Регулятор принял осторожное решение, чтобы оценить влияние снижения ставок на экономику Эльвира Набиуллина (Фото: Банк России / Youtube) Совет директоров Банка России в пятницу, 24 июля, снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта (п.п.), до 4,25%, говорится в регулятора.

Это уже третье снижение ставки Центробанком с начала пандемии и новый минимум стоимости заимствований в российской истории. Но сегодня регулятор снизил ее не так резко, как в предыдущие разы: 19 марта — на 0,5%, а 19 июня — сразу на 1 п.п. (впервые с 2015 года). ЦБ также уточнил прогноз по инфляции.

(впервые с 2015 года). ЦБ также уточнил прогноз по инфляции.

«По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7–4,2% в 2020 году, 3,5–4,0% в 2022 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем»

, — сказано в сообщении.

В апреле Банк России ожидал, что инфляция

«составит 3,8–4,8% по итогам 2020 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем»

, но после июньского заседания регулятор уже не давал столь четких ориентиров, указывая лишь, что его решение направлено на «удержание инфляции вблизи 4%». ВВП по итогам года снизится на 4,5–5,5%, в ЦБ.

В 2022 году ожидается восстановительный рост на 3,5–4,5%, в 2022 году — на 2,5–3,5%.

В июне ЦБ прогнозировал снижение ВВП в более широком диапазоне в 2020 году: на 4–6%. Хотя смягчение ограничительных мер и способствует оживлению экономической активности, восстановление мировой и российской экономики будет постепенным, отметили в ЦБ. Регулятор больше не ждет «значимого» отклонения инфляции вниз от таргета в 4% в 2022 году, но указывает, что такой риск сохраняется.

Процентные ставки по депозитам и ипотечным жилищным кредитам снижаются, но вместе с тем повышается и давление на них из-за возросшего кредитного риска. В ЦБ рассчитывают, что очередное снижение ключевой ставки и произошедшее существенное уменьшение доходностей на рынке ОФЗ создадут условия для снижения процентных ставок на других сегментах финансового рынка в дальнейшем.

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,25% годовых

Поддержку потреблению также оказали меры бюджетной политики.

При этом увеличение годовой инфляции до 3,2% в июне (после 3,0% в мае) в значительной мере объясняется эффектом базы, в первую очередь в динамике цен на плодоовощную продукцию. По оценке на 20 июля, годовая инфляция составила около 3,3%. Показатели месячных темпов роста потребительских цен, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи или ниже 4% в годовом выражении.

Месячный прирост цен с исключением сезонности продолжил снижаться в июне и останется на пониженном уровне до конца текущего года на фоне сдержанного спроса. При этом показатель годовой инфляции продолжит увеличиваться в 2020 году из-за эффекта низкой базы 2019 года. В условиях преобладающего влияния дезинфляционных факторов сохраняется риск отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2022 году.

В условиях преобладающего влияния дезинфляционных факторов сохраняется риск отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2022 году. Реализованное с апреля существенное смягчение денежно-кредитной политики направлено на ограничение этого риска и стабилизацию инфляции вблизи 4% на прогнозном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7–4,2% в 2020 году, 3,5–4,0% в 2022 году и останется вблизи 4% в дальнейшем.

Денежно-кредитные условия в целом смягчились с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России.

При этом динамика процентных ставок в различных сегментах внутреннего финансового рынка была разнонаправленной. Снизились кредитные и депозитные ставки, в том числе под влиянием принятых ранее решений о снижении ключевой ставки. Спреды доходностей корпоративных облигаций к ОФЗ уменьшились, приблизившись к уровням начала года.

Вместе с тем повышенные кредитные риски ограничивают снижение процентных ставок. Продолжилось ужесточение неценовых условий кредитования в ряде сегментов рынка.

Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и существенное уменьшение доходностей на рынке ОФЗ по сравнению с уровнями марта—апреля создают условия для дальнейшего снижения процентных ставок в других сегментах финансового рынка.

ЦБ снизил ставку сразу на один пункт до нового исторического минимума

«События последних полутора месяцев в полной мере подтвердили наличие пространства для существенного снижения ключевой ставки.

И мы его используем. На следующих заседаниях мы будем оценивать, насколько целесообразно дальнейшее снижение ключевой ставки», — заявила Набиуллина. ЦБ использовал более осторожный сигнал о своих дальнейших действиях, отмечает главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой.

В июле или сентябре ставка может опуститься еще на 50 п.п., но все будет зависеть как от динамики инфляции, так и от фискальной политики, пишет он в обзоре. По Forbes и РБК, власти уже обсуждают повышение НДФЛ для людей с годовым доходом около 2–3 млн руб.

до 15% (правительство, впрочем, это , а Набиуллина в пятницу заявила, что ЦБ не участвует в таких обсуждениях).

«Мы полагаем, что переход к ключевой ставке ниже 4% в 2020 году пока остается за кадром, но «никогда не говори никогда»

, поскольку в уравнении [денежно-кредитной политики] еще много неизвестных», — указывает Полевой.

Решение ЦБ вызывает вопросы, пишет главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Она считает, что снижение сразу на 1 п.п.

«является форс-мажорным и должно отражать экстраординарные плохие новости, которых мы не наблюдаем: российский ВВП снизился всего на 12% год к году в апреле, что весьма позитивно, более того, ЦБ не изменил свой прогноз спада (минус 4–6%) ВВП по итогам этого года»

.

Формулировки релиза говорят о том, что ЦБ может сделать паузу в дальнейшем снижении, отмечает Орлова, хотя считает, что на следующем заседании регулятор продолжит смягчение, правда, всего на 0,25 п.п. Сейчас, по мнению экономиста, ЦБ был просто вынужден последовать рыночным ожиданиям с учетом курса мировых центробанков на смягчение политики, чтобы избежать обвинений в чрезмерной жесткости своего подхода.

В таком случае возникает риск, что рынок будет расценивать снижение на 1 п.п. как новую норму, отмечает Орлова. Впрочем, Набиуллина заявила, что нынешнее решение не является новым стандартом.

ЦБ уже на следующем заседании может снизить ставку уже до 3,5%, считают аналитики Bank of America.

ЦБ снизил ключевую ставку до 5,5% впервые с 2014 года

ЦБ снизил ключевую ставку на фоне падения цен на нефть и пандемии коронавируса сразу на 0,5 п.п.

— с 6 до 5,5%. Из-за специфики ситуации эксперты не ждут стандартного снижения ставок по вкладам и кредитам вслед за решением ЦБ Фото: Екатерина Кузьмина / РБК Совет директоров Банка России решил снизить ставку сразу на 0,5 п.п., до 5,5%, говорится в регулятора.

На таком уровне стоимость заимствований в последний раз была в 2014 году. «Ситуация кардинально изменилась с момента заседания совета директоров в марте.

Для борьбы с пандемией коронавируса существенные ограничительные меры введены и в мире, и в России, что негативно отражается на экономической активности.

Это создает значительное и продолжительное дезинфляционное влияние на динамику цен со стороны совокупного спроса, что компенсирует эффекты временных проинфляционных факторов, в том числе связанных с падением цены на нефть», — сообщил ЦБ. На прошлой неделе председатель регулятора Эльвира Набиуллина , что Центральный банк сможет

«предметно рассмотреть вопрос о снижении ставки уже на ближайшем заседании совета директоров»

. Аналитики расценили ее заявление как указание на снижение ставки.

22 апреля сообщил, что опрошенные агентством экономисты прогнозируют снижение ключевой ставки на 0,25–0,75 п.п., большинство из них склонялись именно к 0,5 п.п.

Опрошенные РБК эксперты также ожидали этого: поводом не снижать ставку могло бы стать резкое ослабление рубля, но он отчасти укрепился и 24 апреля торговался ниже 75 руб., а после новости о снижении ставки доллар даже с 74,7 до 74,4 руб.

Это первое решение ЦБ изменить ставку с начала кризиса.

Последнее заседание совета директоров 20 марта, за два дня до него доллар торговался на уровнях более 80 руб., евро — более 90 руб. Центральный банк, несмотря на стремительный обвал рубля, не стал повышать ставку и сохранил ее на уровне 6%.

Регулятор посчитал произошедшее ослабление рубля временным проинфляционным фактором.

ЦБ РФ понизил ставку до 4,5%. Что это значит для инвесторов

И наконец, деловая активность в России по-прежнему подавлена, а безработица находится на высоком уровне.

Это требует мер стимулирования. «Все три фактора мы считаем действительно значимыми. Снижение ставки более чем обосновано», — заключил Емельянов.

По мнению экспертов, понижение ставки привлечет еще больше инвесторов на российский рынок акций. В текущем году обе фондовые площадки в России уже показали рекордный рост торговой активности. В мае торговый оборот Санкт-Петербургской биржи взлетел на 18,5% по сравнению с апрелем, до $11,2 млрд.

На Мосбирже активность выросла на 9,8%, до ₽3,2 трлн. «С точки зрения российского инвестора снижение ставки будет означать дальнейшее снижение доходности депозитов, а также ОФЗ и корпоративных .

В этой связи стоит ожидать продолжение тренда на «выталкивание» денег инвесторов в другие сегменты финансового рынка, в том числе в акции российских и зарубежных компаний, особенно с дивидендной доходностью выше 4–5% годовых», — считает глава инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов.

По мнению эксперта, это также привлечет иностранных инвесторов. При ставке в 4,5% реальная процентная ставка останется на положительной территории и будет варьироваться от 1,5% (если ориентироваться на текущий уровень инфляции) до 0,5% (если ориентироваться на целевой показатель инфляции Банка России).

«На фоне альтернатив в других странах это по-прежнему интересно для вложений с точки зрения международных инвесторов.

Поэтому я не ожидаю какого-то негатива в этом смысле ни для рынка ОФЗ, ни для курса национальной валюты», — сказал Потапов. Все это позитивно повлияет на динамику акций, считает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.